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【17.8万非农揭示债市现状：美联储2026年降息仅剩1个基点】
⑴ 美国3月非农就业新增17.8万，农揭年降超出预期，示债市现剩失业率由4.4%降至4.3%。状美基准10年期美债收益率上升3.3个基点至4.347%，联储两年期收益率上升5.2个基点至3.85%，息仅巩固了美联储维持政策不变的基点预期。
⑵ 然分析师指出，农揭年降该报告并不如表面所显示的示债市现剩强劲，2月数据已下修至减少13.3万，状美数据波动性明显，联储因此债市的息仅反应相对克制。本周10年期和两年期收益率分别累积下跌约9.4个基点和6个基点，基点创下自2月下旬以来的农揭年降最大单周跌幅。
⑶ 利率期货的示债市现剩定价显示，市场对2026年降息的状美预期仅剩1个基点，显著低于此前的7个基点和冲突之前的55个基点。
⑷ 分析师表示，美联储政策调整的门槛目前很高，尤其是在新增就业远超失业率的盈亏平衡水平时，央行可能会继续观望。
